PENGARUH KEBIJAKAN MANAJEMEN KEUANGAN TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN DAMPAKNYA KE NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR HOTEL, RESTORAN, DAN PARIWISATA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Vini Wahyuni; Thamrin Abduh; Lukman  Setiawan

doi:10.35965/jbm.v7i1.5126

Authors

Vini Wahyuni Politeknik Pariwisata Makassar
Thamrin Abduh Program Studi Manajemen Program Pascasarjana Universitas Bosowa
Lukman Setiawan Program Studi Manajemen Program Pascasarjana Universitas Bosowa

DOI:

https://doi.org/10.35965/jbm.v7i1.5126

Keywords:

Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden, Nilai Perusahaan, Kinerja Keuangan

Abstract

Penelitian ini menginvestigasi perubahan nilai variabel keuangan (PER, DER, DPR, PBV, dan ROE) pada perusahaan sub sektor hotel, restoran, dan pariwisata di Bursa Efek Indonesia selama periode 2018-2022. Analisis rata-rata menunjukkan fluktuasi nilai pada setiap tahun, mencerminkan dinamika kebijakan manajemen keuangan perusahaan. Fokus penelitian adalah pada hubungan antara kebijakan manajemen keuangan dan nilai perusahaan, dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening. Analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan. Populasi dalam penelitian ini merupakan semua perusahaan sub sektor Hotel, restoran, dan pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun 2018-2022, yaitu sejumlah 20 perusahaan. Sementara itu jumlah sampel yang ditentukan dengan metode purposive sampling. Penelitian ini menggunakan analisis jalur (Path Analysis). Analisis tersebut bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara variabel tertentu dengan variabel lainnya. Hasil analisis jalur menunjukkan bahwa PER berpengaruh positif langsung terhadap ROE, menekankan pentingnya manajemen PER untuk meningkatkan kinerja keuangan. Sebaliknya, DER memiliki dampak negatif langsung terhadap ROE, menyoroti risiko peningkatan rasio hutang terhadap ekuitas. DPR memiliki pengaruh positif langsung terhadap ROE, menunjukkan bahwa kebijakan dividen yang lebih besar dapat meningkatkan tingkat pengembalian ekuitas. Analisis juga mengungkap hubungan antara keputusan investasi (PER) dan kebijakan pendanaan (DER) dengan PBV. PER dan DER berpengaruh negatif terhadap PBV, sementara DPR memiliki dampak positif. Lebih lanjut, PBV berpengaruh positif langsung terhadap ROE, menekankan pentingnya penilaian investor terhadap nilai buku perusahaan terhadap kinerja keuangan. Dengan demikian, penelitian ini menyiratkan bahwa manajemen keuangan yang bijaksana, terutama dalam mengelola PER, DER, dan DPR, dapat berkontribusi pada peningkatan nilai perusahaan. Temuan ini memberikan pandangan lebih dalam tentang dinamika kebijakan keuangan dan nilai perusahaan dalam konteks sub sektor hotel, restoran, dan pariwisata di Bursa Efek Indonesia.

Research is investigating changes in the values of financial variables (PER, DER, DPR, PBV, and ROE) in hotel, restaurant and tourism sub-sector companies on the Indonesia Stock Exchange during the 2018-2022 period. Average analysis shows fluctuations in value each year, reflecting the dynamics of the company's financial management policies. The research focus is on the relationship between financial management policies and company value, with financial performance as an intervening variable. Data analysis is quantitative/statistical in nature, with the aim of testing predetermined hypotheses. The population in this study is all hotels, restaurants and tourism sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in the 2018-2022 period, namely 20 companies. Meanwhile, the number of samples was determined using the purposive sampling method. This research uses path analysis (Path Analysis). This analysis aims to determine the influence between certain variables and other variables. The path analysis results show that PER has a direct positive effect on ROE, emphasizing the importance of PER management to improve financial performance. In contrast, DER has a direct negative impact on ROE, highlighting the risk of increasing the debt-to-equity ratio. DPR has a direct positive influence on ROE, indicating that a larger dividend policy can increase the rate of return on equity. The analysis also reveals the relationship between investment decisions (PER) and funding policies (DER) with PBV. PER and DER have a negative effect on PBV, while DPR has a positive impact. Furthermore, PBV has a direct positive effect on ROE, emphasizing the importance of investors' assessment of the company's book value on financial performance. Thus, this research implies that wise financial management, especially in managing PER, DER, and DPR, can contribute to increasing company value. These findings provide a deeper view of the dynamics of financial policy and company value in the context of the hotel, restaurant and tourism sub-sector on the Indonesian Stock Exchange.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Agnes Sawir. 2015. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahan, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.

Bambang Riyanto. 2013. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. BPFE-Yogyakarta. Yogyakarta.

Daud, WMNW., Norwani, NM., Mansor, AA., Endut, WA. 2016. Does Financing Decision Influence Corporate Performance in Malaysia, International Journal of Economics and Financial Issues, Vol. 6, Issues 3, 1165-1171.

Desi, Irayanti dan Altje L. Tumbel. 2014. Analisis Kinerja Keuangan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Makanan Dan Minuman Di Bei, Jurnal EMBA, Vol. 2, No. 3, 1473-1482.

Fajrul, Marinda. 2014. Pengaruh Investment Opportunity Set (Ios) Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan, Jurnal Administrasi Bisnis, Vol.14, No.1, 1-10.

Febi, Trya Armus. 2014. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal fakultas Ekonomi, Vol. 5, No. 1, 1-15.

Gitman, Lawrence J. and Joehnk Michael D. 2017. Fundamentals of Investing. Pearson Education Limited, Edinburgh.

Halim, Abdul. 2105. Manajemen Keuangan Bisnis, Konsep dan Aplikasinya, Edisi Pertama, Mitra Wacana Media, Jakarta.

Hana, Nopitasari. 2017. Pengaruh Financial Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015), Jurnal riset Bisnis & Investasi, Vol.3, No.3, 45-56.

Hantono. 2015. Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Logam Dan Sejenisnya Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 – 2013, Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, Vol. 5, No. 1, 21-29.

Harjito & Harmono. 2014. Manajemen Keuangan (Edisi Kedua), Ekonisia, Yogyakarta.

Imam Ghozali. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi Tujuh, Badan Penerbit Universitas Dipenogoro, Semarang.

Irfan, Rahmadhan dan Reni, Yendrawati. 2012. Pengaruh Keputusan Investasi, Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Bisnis dan Ekonomi, Vol. 3, No. 1, 25-36.

Irham Fahmi. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan, Alfabeta, Bandung.

Kotter, John P. 2014. Accelerate: Building Strategic Agility for a Faster-Moving World. Free Press. New York.

Lini, Novita Dewi & Ketut Alit Suardana. 2015. Pengaruh Keputusan Investasi Dan Good Corporate Governance Pada Kinerja Keuangan Serta Implikasinya Pada Nilai Perusahaan, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol. 12, No. 3, 786-802.

Luh Putu Novita Sartini dan Ida Bagus Anom Purbawangsa. 2014. Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Serta Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan, Vol. 8, No. 2, 81-90.

Mamduh M Hanafi. 2016. Manajemen Keuangan. Edisi kedua, Cetakan pertama. Yogyakarta: BPFE

Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen Keuangan, CV PUSTAKA SETIA, Bandung.

Munawir, S. 2015. Analisis Laporan Keuangan, Salemba Empat, Jakarta.

Ni Luh Putu Rassri Gayatri & I Ketut Mustanda. 2014. Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan, e-jurnal manajemen, Vol. 3, No. 6, 1700-1718.

Oka, Warmana dan I Wayan Widnyana. 2017. Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Sektor Pariwisata, Restoran Dan Hotel, Jurnal Ekonomi dan Pariwisata, Vol. 12, No. 2, 163-170.

Oktavina Tiara Sari. 2013. Pengaruh keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai perusahaan, Management Analysis Journal Vol. 2 No. 2, 1-7.

Perdana, Wahyu Santosa. 2017. Pengaruh Indikator Makro Ekonomi, Kinerja Keuangan, Dan Tata Kelola Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti Di Bursa Efek Indonesia, Journal of Economics and Business Aseanomics, Vol.2, No.2, 288-312.

Prasetyorini, B. F. 2013. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Ilmu Manajemen,Vol.1, No.1, 183-196.

Rohmad, Nur Nuzil. 2017. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Perusahaan Dan Nilai Perusahaan (Study Pada Manufacturing Companies Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia), Journal Knowledge Industrial Engineering (JKIE), Vol. 2, No. 2, 41-50.

Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitataif dan Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D, Cetakan Ke-26, Alfabeta, Bandung.

Sutrisno. 2013, Manajemen Keuangan; Teori Konsep dan Aplikasi Cetakan Ke-9, Ekonisis, Yogyakarta.

Syahyunan. (2013). Manajemen Keuangan: Perencanaan, Analisis, dan Pengendalian Keuangan. USUpress, Medan.

Syahyunan. (2015). Manajemen Keuangan: Perencanaan, Analisis, dan Pengendalian Keuangan (Edisi Kedua). USUpress, Medan.

Tatang Ary Gumanti. 2013. Kebijakan Dividen: Teori, Empiris, dan Implikasi, edisi Pertama. UPP STIM YKPN, Yogyakarta.

Umi, Mardiyati., Gatot Nazir Ahmad dan Muhammad Abrar. 2015. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Manufaktur Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, Vol. 6 No. 1, 417-439.

Umi, Nadhiroh. 2013. Studi Empiris Keputusan-Keputusan Dividen, Investasi, dan Pendanaan Eksternal pada Perusahaan-Perusahaan Indonesia yang Go Public di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Otonomi, Vol. 13, No. 1.

Tampubolon, Manahan. 2013. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Mitra Wacana Media. Jakarta.

Terry, George R. 2010. Dasar-dasar Manajemen. Bumi Aksara, Jakarta.

Triagustina, dkk. 2015. Pengaruh Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE) terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012, Prosiding Akuntansi, Vol. 1, No. 2, 29-34.

Van Horne, James C dan John M. Wachowicz, Jr. 2014. Prinisp-prinsip Manajemen Keuangan, edisi Ketiga Belas. Salemba Empat, Jakarta.

Wahyu, Ardimas & Wardoyo. 2014. Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corporate Social Responbility Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Go Public Yang Teraftar Di BEI, Jurnal Manajemen dan Bisnis, Vol. 18, No. 1, 57-66.

Yuni, Kusuma Arumsari., Djumahir dan Siti Aisjah. 2014. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan Dan Biaya Agensi, Jurnal Wawasan Manajemen, Vol. 2, No. 2, 171-187.